Strategix / Finanční služby

Finanční due diligence a poradenství

Znejte čísla dřív, než pošlete peníze.

Nezávislá finanční due diligence na straně kupujícího, investiční analýzy a podpora transakcí pro soukromé investory, fondy a family offices. Jeden seniorní expert od prvního hovoru po závěrečnou zprávu.

Zakázky vedeTsvetomir TodorovPartner pro finanční služby · 12 let ve financích mezinárodních skupintsvetomir@strategix.one

Domluvit úvodní hovor Jak probíhá due diligence

NDA před předáním dat
Pevná cena předem
Bez provize a bez podílu na dealu

12 letve financích skupin

€170mfundraising

1–3 týdnyk odpovědi

12let ve financích mezinárodních skupin

€170mfundraising – vedení FP&A a investorský model

€1bn+obrat plánovaný a rozpočtovaný v 5 zemích

20+trhů EMEA v plánování a reportingu

Zkušenosti zRohlik GroupOrganonJohnson & JohnsonDXC TechnologyAPS Holding

Finanční due diligence

Šest otázek. Odpovědi podložené důkazy.

Prezentace vypráví příběh. Účetní knihy, bankovní výpisy a faktury dodavatelů ukážou, jestli je pravdivý.

Většina investorů už tuší, co je znepokojuje. Naší prací je proměnit tu intuici v číslo, podle kterého se dá jednat – nebo ji spolehlivě vyvrátit.

Jsou zisky skutečné?

Kvalita zisku: co firma doopravdy vydělává po očištění o jednorázové položky, náklady majitelů, platby spřízněným stranám a účetní načasování.

Je marže taková, jak tvrdí?

Hrubá marže přepočtená ze skutečných nákladů na pořízení – doprava, reálně poskytnuté slevy a vratky. Ne z ceníku v e-shopu.

Co je skutečně v rozvaze?

Zásoby a jejich stáří, pohledávky a jejich vymahatelnost, dluhy a záruky – a zda je vlastní kapitál po zaúčtování všeho stále kladný.

Kdo stojí na druhé straně transakcí?

Spřízněné strany, skutečná vlastnická struktura a vnitroskupinové ceny: jak velká část dodavatelů a zákazníků zůstává v rodině.

Jak dlouho vydrží hotovost?

Kolik měsíců vydrží hotovost při současném tempu spotřeby, kolik pracovního kapitálu plán spotřebuje a co musí platit, aby se firma financovala sama.

Obstojí plán?

Tří- až pětiletý výhled přestavěný do modelu řízeného drivery. Dva či tři předpoklady, které rozhodují o výsledku, izolujeme a podrobíme zátěžovému testu.

1–3 týdnyod kompletních dat po závěrečnou zprávu

1 strananejdřív odpověď, pak důkazy

Pevná cenapísemně, dřív než cokoli začne

Jak pracujeme s důkazy

Každé zjištění má svůj zdroj

Zjištění označujeme podle toho, odkud pocházejí, a bez nových důkazů jejich označení nikdy nevylepšujeme. Zní to pedantsky – dokud při vyjednávání nepadne otázka: „A jak to víte?“

Doloženo

Je ve výkazu, účetní knize, rejstříku, smlouvě nebo na bankovním výpisu. Můžete to položit na stůl protistraně.

Uvedeno

Tvrdí to vedení. Užitečné, zatím ne důkaz – a označené všude, kde to ovlivňuje číslo.

Odvozeno

Rekonstruováno z dat, protože přímý důkaz nebyl dodán. Postup ukazujeme hned vedle závěru.

Otevřeno

Vyžádáno, nedodáno. Uvádíme to hned na první straně – nezodpovězená otázka bývá nejlevnější informací celé zprávy.

Co dostanete

Odpověď je na první straně

Každá zakázka končí třemi dokumenty. Nejdřív doporučení – na jedné straně, kterou předáte tomu, kdo rozhoduje. Vše, co za ním stojí, máte k dispozici ve chvíli, kdy si kdokoli bude chtít ověřit jakékoli číslo.

Rozhodovací memo

Jedna strana se všemi odpověďmi: doporučení, pět čísel, na kterých stojí, podmínky, které stojí za to vyjednat, a co by závěr změnilo. Psané pro toho, kdo podepisuje.

Workbook

Celý výpočet i důkazy. Zdrojová data přesně tak, jak dorazila, každý výstup jako živý vzorec a kontrolní list, který musí vyjít na nulu. Každé číslo dohledáte až k souboru, ze kterého pochází.

Prezentace a závěrečná zpráva

Celý příběh pro společníky, board nebo banku – každé číslo převzaté z workbooku – a společný hovor, při kterém můžete cokoli rozporovat.

Rozhodovací memo · ilustrativní

Odpověď

Pokračovat – ale po tranších a jen při splnění podmínek.

Růst je skutečný. Marže není taková, jak byla prezentována, a pracovní kapitál spotřebuje hotovost, kterou firma vydělá.

tis. EUR	Uváděno	Ověřeno
Tržby, 12 měsíců	12 000	9 600	D
Hrubá marže	28,0 %	17,5 %	O
EBITDA	1 400	380	D
Volné cash flow	600	(520)	D

Podmínky

Přecenit hlavní sortiment před druhou tranší
Úvěr na pracovní kapitál podepsaný, ne slíbený
Měsíční reporting investorovi od prvního dne

D Doloženo O OdvozenoIlustrativní příklad s vymyšlenými čísly. Materiály klientů nikdy nesdílíme.

Jak to probíhá

Čtyři kroky. Žádná překvapení.

Rozsah, cenu a termín znáte dřív, než začne jakákoli práce – a pak v každé chvíli víte, kde analýza stojí.

01
Úvodní hovor
30 minut
O rozhodnutí, které máte před sebou. Ujasníme si, o jakou práci jde – a zda je to práce, kterou bychom měli převzít.
02
Rozsah, cena a NDA
Písemně
Krátký návrh: otázky, seznam potřebných dokumentů, termín a pevná cena. NDA podepisujeme dřív, než otevřeme první soubor.
03
Analýza
1–3 týdny od kompletních dat
Každé číslo dohledané ke zdroji, každé zjištění označené podle síly důkazu. V každé chvíli víte, kde práce stojí.
04
Odpověď
Memo, workbook, hovor
Jednostránkové memo, workbook a společný hovor o tom, co čísla znamenají a co s nimi dělat.

Pevná cena předem

Pevná cena nebo denní sazba písemně po prvním hovoru. Další dny jen s vaším písemným souhlasem.

NDA před daty

Podepsané dřív, než otevřeme jediný soubor. Jména klientů nikdy nezveřejňujeme.

Bez provize, bez podílu

Na tom, zda transakce proběhne, nevyděláme nic. Produktem je odpověď, ne obchod.

Odpověď do 1 pracovního dne

Česky nebo anglicky. Do jednoho pracovního dne víte, zda vám můžeme pomoci.

Reference

Vybrané zkušenosti

Z vedoucích rolí ve financích mezinárodních skupin i z nezávislých zakázek. Nezávislé zakázky jsou důvěrné a popsané bez identifikačních údajů.

Fundraising · Rohlik GroupKorporátní role

€170m

Růstové kolo financování

Vedení FP&A části transakce: investorský finanční model, data a analýzy přímo pro investory, koordinace due diligence s externími poradci napříč právní, obchodní a finanční oblastí a investorské prezentace pro CFO.

Restrukturalizace · Kótovaná energetická skupinaKorporátní role

8 zemí

Restrukturalizace dluhopisů a krizové řízení hotovosti

Finanční model pro restrukturalizaci skupinových dluhopisů, obhájený před externími stranami. Vedení krizového cash plánu a skupinové prognózy cash flow pro žádost o bankovní úvěr.

Due diligence · Spotřební zbožíNezávislá zakázka

Buy-side

Investiční rozhodnutí v řádu milionů EUR

Finanční due diligence přeshraniční skupiny se spotřebním zbožím: kvalita marže, dodávky od spřízněných stran a úvěrové riziko, cash runway a tří- až pětiletý plán, na kterém stálo rozhodnutí investora.

Investorský model · PohostinstvíNezávislá zakázka

€30m

Investoři zpět u jednacího stolu

Investorský finanční model pro hotelovou skupinu, který přivedl mezinárodní investory zpět k jednání.

Investiční analýza · ZdravotnictvíNezávislá zakázka

36 měsíců

Rozhodnutí o menšinovém podílu

Měsíční model, ocenění a analýza návratnosti pro soukromého investora, kterému byl nabídnut podíl v nové pražské klinice – včetně nájmu a vybavení, které si klinika může dovolit.

Transformace financí · MSPNezávislá zakázka

Driver-based

Controlling bez ručních excelů

Nový controlling, reporting a inkaso pohledávek pro malé a střední firmy – ruční excely nahradil manažerský reporting řízený drivery.

„Mým úkolem je dát vám odpověď – ne tu, kterou jste si přáli slyšet.“Tsvetomir Todorov

Kdo práci odvede

Tsvetomir Todorov

Partner pro finanční služby · Strategix

Dvanáct let ve financích mezinárodních skupin s mnoha entitami – od skupinového controllingu a FP&A po získávání kapitálu, restrukturalizace a krizové řízení hotovosti. Ve Strategix vede finanční due diligence a poradenství a každou zakázku dodává osobně.

Jeho práce začíná tam, kde investoři potřebují jistotu: z účetních knih, bankovních výpisů a plánů vedení vytvoří jasnou odpověď – a stojí za každým číslem v ní.

Kariéra

Kótovaná skupina z oblasti obnovitelné energieFinance & Business Performance Manager
Rohlik GroupSenior Group FP&A
OrganonFP&A Specialist, 20+ trhů EMEA
Johnson & JohnsonTaxation & Accounting Specialist
DXC TechnologySenior Finance Business Partner
APS HoldingGroup Financial Controller

Odbornost

Investorské finanční modely
Finanční due diligence na straně kupujícího
Reporting podle IFRS a US GAAP
Vedení externích auditů (PwC) na straně firmy

Nástroje

Excelové modely řízené vzorci
Power BI, DataRails
SAP, NetSuite
České rejstříky: ARES, insolvence, spolehlivost plátce DPH

Jazyky

Angličtina – bilingvní úroveň
Bulharština – rodilý mluvčí
Čeština – pracovní úroveň
Němčina – základy

Co pokrývá

Reporting pro investory a banky, řízení cash, rozpočty, nastavení finanční funkce

Co dostanete

Seniorní finanční partner na dohodnutý počet dní v měsíci

TypickyPrůběžněrevize čtvrtletně

FAQ

Na co se investoři ptají nejčastěji

Nenašli jste svou otázku? Napište nebo zavolejte – odpověď dostanete do jednoho pracovního dne, česky nebo anglicky.

Kolik finanční due diligence stojí?

Pevná cena nebo denní sazba, dohodnutá písemně po úvodním hovoru a před začátkem práce. První fáze je obvykle blok dní placený předem – nevyčerpané dny vracíme a další přidáváme jen s vaším písemným souhlasem. Nikdy nedostanete fakturu, se kterou jste předem nesouhlasili.

Jak dlouho trvá?

Jeden až tři týdny od chvíle, kdy jsou data kompletní. Tempo téměř nikdy neurčuje analýza, ale rychlost, s jakou cílová firma dodá výkazy, účetní knihy a bankovní výpisy. Proto seznam požadovaných dokumentů posíláme spolu s návrhem, ne až po něm.

Co od vás potřebujeme na začátku?

Rozhodnutí, které máte před sebou, termín a dokumenty, které už máte. Konkrétní seznam požadovaných podkladů pošleme spolu s návrhem.

Co když firma data nedodá?

To je samo o sobě zjištění – a časté. Práce se pak přesune k tomu, co lze ověřit nezávisle: veřejné výkazy, rejstříky a insolvenční rejstřík, spolehlivost plátce DPH, konfirmace protistran a vnitřní konzistence toho, co bylo dodáno. Dostanete jasný přehled, co nešlo otestovat a co to nechává otevřené.

Je to audit?

Ne. Audit vydává regulovaný výrok o tom, zda historické výkazy věrně zobrazují skutečnost. Due diligence klade obchodní otázku: vydělává firma to, co tvrdí, a bude solventní i poté, co investujete? Jedno nenahrazuje druhé.

Oceníte i samotnou firmu?

Ano. Ocenění, výnosy, návratnost a struktura dealu spadají pod investiční analýzu a obvykle běží společně s due diligence: ta zjistí, jaká čísla doopravdy jsou, analýza z nich vyvodí, kolik váš podíl stojí a jaké ochrany potřebují podmínky.

Kdo uvidí zprávu?

Vy a kdokoli, koho určíte. I když honorář platí cílová firma, zpráva patří vám – a to stojí ve smluvních podmínkách dřív, než práce začne.

Čím se lišíte od firem z Velké čtyřky?

Práci od prvního hovoru po závěrečnou zprávu odvede jeden seniorní odborník – za zlomek ceny a bez týmu juniorů, kteří se učí na vašich datech. Pokud transakce potřebuje podepsaný regulovaný posudek nebo je rozsah opravdu velký, je správnou volbou větší firma – a řekneme vám to.

Řeknete mi, abych neinvestoval?

Pokud to říkají čísla, ano. Nemáme provizi ani podíl na vašem rozhodnutí. Naší prací je dát vám odpověď – ne tu, kterou jste si přáli slyšet.

V jakých jazycích a zemích pracujete?

Česky, anglicky nebo bulharsky. Nedávné zakázky zahrnovaly protistrany v Evropě, Asii a v zemích Perského zálivu.

Jde o regulované investiční poradenství?

Ne. Jde o finanční analýzu a poradenství pro obchodní rozhodnutí, nikoli o regulované investiční poradenství k cenným papírům ani o daňové či právní poradenství. Analýza vaše rozhodnutí podpoří. Rozhodnutí zůstává na vás.

Od prověření čísel k transformaci financí

Když due diligence odhalí, co je potřeba opravit, navazuje tým Strategix Finance Operations a krizového řízení – bez předávání a bez ztráty kontextu.

Řekněte nám, o čem rozhodujete

Nejdřív 30minutový úvodní hovor. Na rozsahu se shodneme dřív, než padne slovo o ceně – a pokud zakázka není pro nás, dozvíte se to do jednoho pracovního dne.

Tsvetomir Todorov · tsvetomir@strategix.one · +420 797 972 000

Domluvit úvodní hovor WhatsApp LinkedIn

Finanční služby Strategix jsou finanční analýzou a poradenstvím pro obchodní rozhodnutí. Nejde o regulované investiční, daňové ani právní poradenství a nic na tomto webu není doporučením ke koupi či prodeji cenných papírů.